Stablecon EMEA 2026: Encontrando a Saída de Emergência

Acabamos de voltar do Stablecon EMEA.

O Stablecon original foi lançado em Nova York em 2025. Este ano, cruzou o Atlântico rumo a Amsterdã, instalando-se em um antigo espaço industrial no Canal do Mar do Norte.

Muitos nomes de peso estavam presentes: Deutsche Bank, Visa, ING, o Banco de Gana, Mastercard, Ripple e um forte contingente de consultores das Big Four.

O fato de esta conferência sequer existir é interessante; a UE sempre foi mais cautelosa na adoção de Stablecoins e mais prevenida ao permitir o desenvolvimento de novos canais sem autorizações regulatórias muitas vezes severas.

Historicamente, a abordagem europeia para a inovação financeira tem sido esperar, estudar, esperar um pouco mais e, então, se tudo funcionar perfeitamente – permitir.

Essa abordagem funciona bem quando o mercado de câmbio se move lentamente, o que foi verdade por muito tempo, mas não é mais. Cerca de 18 meses atrás, uma reformulação global das regulamentações de Stablecoins, incluindo a Lei GENIUS e o próprio MiCA da Europa, escancarou as portas, e agora todos estão caindo no ar procurando o cabo do paraquedas.

Queda Livre

Conversamos no Stablecon com um executivo sênior de ativos digitais de um dos maiores bancos da Europa. Cargo importante, instituição séria, trilhões em volume de transações. Ele se sentou com nossa equipe e nos pediu para explicar, desde o início, como realmente usamos stablecoins para mover dinheiro entre fronteiras.

• Como a moeda fiduciária entra no sistema (on-ramp)?

• O que acontece no meio do processo?

• Como a moeda local sai na outra ponta (off-ramp)?

Ele não sabia. Queria aprender.

Pouco depois, tivemos uma conversa semelhante com um formulador de políticas europeu, um regulador que tinha essencialmente as mesmas dúvidas; depois, uma dupla de consultores de duas das Big Four, pessoas que assessoram ativamente nessa área, sentaram-se conosco para a mesmíssima explicação passo a passo.

No segundo dia, já tínhamos perdido a conta de quantas vezes havíamos explicado a mesma arquitetura básica. As complexidades das transações de ponta a ponta, o iceberg do câmbio, o que fazemos e como o dinheiro realmente se move entre países para terminar na conta de um cliente.

Estes não são conceitos difíceis, mas são extremamente difíceis de juntar e visualizar, particularmente quando parece que cada pessoa está lhe contando uma história totalmente diferente.

Parece que todos estão correndo para entender o que está acontecendo antes que o chão se aproxime.

Pouso Suave

Nada disso é uma crítica a qualquer uma das pessoas envolvidas, afinal, por que ir a uma conferência se não para aprender?

O que vimos em Amsterdã foi um setor fazendo o trabalho árduo e pouco glamoroso de aprender. Fazendo perguntas básicas, reconstruindo modelos mentais que eram perfeitamente funcionais seis meses atrás.

O medo e a confusão são partes fundamentais do processo. Eles são o trabalho que você precisa fazer para se tornar um mergulhador melhor, para parar de se debater e começar a aproveitar a descida.

Ninguém planejou isso. Mesmo as pessoas que previram a mudança no mercado não entendiam como seria a realidade operacional quando as coisas realmente começassem a se mover. Quase todo mundo era pessimista demais ou otimista demais e, principalmente na Europa, isso significava que a melhor atitude a tomar era esperar, estudar, esperar um pouco mais – você entende.

Essa espera acabou, a porta foi escancarada e agora todos precisam encontrar seu paraquedas.