Como crescemos nosso TPV de US$ 4 bi para US$ 45 bi em 2025, e por que 2026 vai separar os operadores de todo o resto

Nós crescemos de US$ 4 bilhões para US$ 45 bilhões em TPV anualizado em 2025. A receita cresceu 10 vezes.

Esse crescimento aconteceu porque resolvemos um problema diferente de todos os outros. Enquanto o setor passou o ano de 2025 comemorando marcos de infraestrutura, nós construímos com foco na profundidade de liquidez. Não trilhos mais rápidos, mas sim liquidez mais profunda em mais corredores.

Essa diferença importa agora.

Os Trilhos São Apenas a Base

• A lei GENIUS Act foi aprovada em julho de 2025. 

• O valor de mercado das stablecoins está acima de US$ 250 bilhões. 

• O FedNow e o RTP estão processando US$ 0,48 trilhão por trimestre, um aumento de 774% em relação ao ano anterior. 

• O ISO 20022 é obrigatório no Fedwire e no Swift. 

• A infraestrutura em tempo real está ativa em mais de 70 países. 

• Quase metade das instituições financeiras está usando liquidação baseada em blockchain.

Até o final de 2025, todos os provedores tinham acesso aos mesmos trilhos sobre os quais tentam desesperadamente construir infraestrutura. Em 2026, haverá apenas uma pergunta que separará os vencedores dos perdedores: quem consegue fornecer a liquidez mais profunda e confiável nos corredores mais diversos?

Porque todos os problemas restantes em pagamentos transfronteiriços estão downstream da liquidez.

Liquidez Fraca Leva a uma Rentabilidade Fraca

Bancos menores estão saindo dos pagamentos em tempo real. Não porque a tecnologia seja complexa demais, mas porque não conseguem manter uma liquidez lucrativa em corredores suficientes para justificar os custos da plataforma. Quando se tem liquidez em apenas 5 a 10 pares de moedas, o investimento em infraestrutura não se paga. Os trilhos em tempo real exigem que eles pré-posicionem capital em todos os lugares, continuamente. Os bancos com redes de liquidez estreitas não podem arcar com isso.

Os projetos-piloto de lojistas estão estagnados. Os provedores de pagamento prometeram aos lojistas que a liquidação instantânea traria uma economia melhor. Mas os lojistas estão descobrindo que os custos de integração e as despesas com gestão de fraude superam o valor de uma liquidação mais rápida, porque os spreads de câmbio (FX) subjacentes continuam amplos. Quando a liquidez é baixa, a velocidade não importa. Um spread de 200 pontos-base executado instantaneamente ainda custa 200 pontos-base. 

Os custos de conformidade estão forçando a saída de instituições não bancárias. As transações em tempo real exigem triagem de sanções, verificação de KYC e trilhas de auditoria em tempo real para cada relacionamento de contraparte. Quando você tem liquidez fragmentada — negociando com uma dezena de provedores diferentes entre corredores —, você administra uma dezena de relacionamentos de conformidade, cada um com sua própria estrutura de custos. As despesas de conformidade escalam mais rápido do que os lucros, e o fracasso é praticamente inevitável. 

Esses três problemas têm a mesma causa raiz: profundidade de liquidez insuficiente nos corredores globais.

Nós Construímos Focando Primeiro na Liquidez

Nosso crescimento de receita de 10x veio da resolução do problema de liquidez enquanto o mercado resolvia o problema de infraestrutura.

Isso exigiu três coisas:

Clareza regulatória para operar em todos os lugares. Em 2025, trouxemos Katherine Mooney Carroll como Diretora Jurídica para chefiar Licenciamento e Regulação. Katherine liderou a área de Políticas Públicas e Regulatórias na Stripe, navegando por um cenário jurídico notoriamente complexo.

Fornecer liquidez globalmente significa deter licenças em dezenas de jurisdições diferentes; atender aos chamados corredores "exóticos" significa construir estruturas de conformidade abrangentes para garantir a entrega rápida e confiável de valor. Com a ajuda dela, estamos estruturando a equipe necessária para resolver esses problemas em escala. 

Presença real em corredores exóticos onde a liquidez é mais escassa. Concluímos nossa expansão na América Latina em 2025: México, Brasil e Colômbia. Em seis semanas após o lançamento, o México tornou-se um dos nossos corredores de maior volume. Não porque fôssemos sempre "mais rápidos" que os concorrentes, mas porque éramos o único provedor que oferecia liquidez profunda em MXN em escala institucional. Nossos clientes podem confiar em nossas cotações e em nossas promessas de liquidação.

Ferramentas programáticas que tornam a liquidez acessível. Estamos desenvolvendo ferramentas de tesouraria e APIs de classe mundial para que nossos clientes possam acessar nossa liquidez em suas operações existentes. A liquidez profunda só tem valor se os clientes puderem usá-la programaticamente — execução automatizada de câmbio, operações de tesouraria em tempo real, fluxos de trabalho de liquidação programáveis. 

Acreditamos que liquidez é mais do que apenas mover stablecoins em livros-razão; para nós, "liquidez profunda" é uma pilha que inclui: tecnologia, infraestrutura e experiência operacional. Estamos construindo em direção às três frentes.

2026 É O Ano do Operador

A convergência da infraestrutura em 2025 preparou o terreno. Em 2026, o setor se dividirá permanentemente em dois grupos: os operadores e todos os outros. 

O primeiro grupo enfrentará os desafios descritos acima de frente e encontrará soluções inovadoras para eles. Eles deixarão de se preocupar com cripto e passarão a focar em todo o ciclo de vida das transações. Mesmo à medida que os trilhos se tornam commodities, sua agilidade operacional permitirá gerar lucros extraordinários. Eles sobreviverão. 

O segundo grupo continuará sem rumo, pulando de projeto-piloto em projeto-piloto, incapaz de encontrar uma maneira de transformar essa nova tecnologia revolucionária em lucros reais. 

A OpenFX está no primeiro grupo. Nosso crescimento de receita de 10x em 2025 aconteceu porque construímos com foco na restrição que importa em 2026: profundidade de liquidez nos corredores globais.

Se você processa bilhões em volume transfronteiriço e quer uma infraestrutura construída para profundidade de liquidez, entre em contato: hello@openfx.com.