Entendendo os FX Rails: O que é o CHIPS?

O CHIPS é um sistema para liquidação de pagamentos de alto valor, domésticos e transfronteiriços em USD entre instituições financeiras. Ao contrário do Fedwire, ele é operado de forma privada pela The Clearing House.

O que é o CHIPS

O CHIPS, também conhecido como Clearing House Interbank Payments System, é uma parte essencial da infraestrutura que os bancos dos EUA utilizam para movimentar pagamentos de grandes quantias em dólares.

O CHIPS opera entre instituições financeiras em escala institucional e é usado principalmente para: transações comerciais, operações de tesouraria e serviços de banco correspondente. Bancos que não possuem acesso direto ao CHIPS podem acessá-lo por meio de correspondentes ou relações de terceiros com instituições participantes.

Qual problema o CHIPS resolve?

Bancos que movimentam grandes pagamentos precisam de uma fonte confiável de liquidez para liquidar transações. Se cada pagamento tivesse que ser financiado integral e independentemente, os bancos precisariam manter posições massivas de caixa e crédito para sustentar as operações.

Isso se tornaria extremamente ineficiente, já que os bancos precisam enviar fundos uns para os outros com regularidade. O CHIPS foi desenvolvido para tornar essas transações mais eficientes, permitindo que os pagamentos sejam compensados entre si (offsetting). Isso reduz a liquidez imediata geral necessária para realizar um pagamento, possibilitando a liquidação de um valor total muito maior.

Como funciona o CHIPS?

No início do dia, os bancos participantes enviam fundos para uma conta dedicada do CHIPS no Federal Reserve de Nova York.

O CHIPS registra os aportes de cada banco, fornecendo a cada um um saldo que pode ser usado para liquidar pagamentos.

Quando o Banco A precisa enviar um pagamento para o Banco B, o CHIPS recebe a solicitação e verifica se ela pode ser liquidada com o saldo já disponível no sistema. Se o Banco A tiver saldo suficiente, o pagamento é liberado para o Banco B e os registros contábeis são ajustados adequadamente.

Caso esses bancos precisem enviar recursos em ambas as direções, o sistema se torna ainda mais eficiente. Se o Banco A precisa pagar $5 milhões ao Banco B, enquanto o Banco B precisa pagar $3 milhões ao Banco A, essas transferências podem ser compensadas mutuamente. O resultado é que apenas $2 milhões em liquidez são necessários para concluir a transação, reduzindo a necessidade geral de capital disponível.

Pagamentos que não podem ser liquidados permanecem em fila até que o CHIPS encontre transações para compensá-los. Dessa forma, combinações que seriam inviáveis apenas com os saldos disponíveis individualmente entre os bancos participantes podem ser viabilizadas por meio da compensação multilateral (netting).

Ao final do dia, o CHIPS liquida as obrigações remanescentes e devolve os fundos restantes aos participantes por meio de suas contas no Federal Reserve.

Onde o CHIPS é usado?

O CHIPS é usado para pagamentos de alto valor em USD entre grandes instituições financeiras. Uma parcela significativa desses pagamentos está relacionada a conversões cambiais e transações transfronteiriças.

Como exemplo, um banco norte-americano pode usar o CHIPS para liquidar uma obrigação de banco correspondente ou para concluir a perna norte-americana de um pagamento comercial internacional.

A rede também pode ser usada para grandes pagamentos domésticos, incluindo: operações de tesouraria e determinadas transações comerciais.

Tabela de referência do CHIPS